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今年前5月A股股權(quán)激勵預(yù)案達301份:股權(quán)激勵目標更加多元 方案合規(guī)成監(jiān)管關(guān)注要點 當前視訊
來源:21世紀經(jīng)濟報道  時間:2023-05-31 10:34:24
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5月29日晚,又有三家A股上市公司發(fā)布了股權(quán)激勵計劃。

錦浪科技(300763.SZ)計劃以56.04元/股的股票激勵價格向激勵對象授予總計544.18萬股的限制性股票;海星股份(603115.SH)擬授予的股票期權(quán)數(shù)量1500萬份,行權(quán)價格為每份11.94元;安奈兒(002875.SZ)擬推860.82萬份股票期權(quán)激勵計劃,涉及69人,行權(quán)價格為14.50元/股。

Wind數(shù)據(jù)顯示,2023年以來(截至5月30日),A股市場披露的股權(quán)激勵預(yù)案為301份,總數(shù)量較2022年同期415份有所下降,但上市公司對于股權(quán)激勵的熱度仍保持在較高水平。


【資料圖】

科創(chuàng)企業(yè)仍是推出股權(quán)激勵計劃的主力軍,從A股各板塊來看,301份方案中,創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板分別有98份和88份,北交所7份,滬深主板分別為55份和53份。

“股權(quán)激勵數(shù)量有所下降,應(yīng)該是與當前市場環(huán)境有關(guān),低市場環(huán)境會影響企業(yè)對于實施股權(quán)激勵的積極性。不過,也有企業(yè)將股權(quán)激勵作為改善經(jīng)營、提高治理能力的有效手段,通過對管理層及核心層進行股權(quán)激勵,將公司利益與員工綁定,在穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀人才的同時,還能夠豐富公司的薪酬體系?!睖弦患抑行吐伤匣锶藢?1世紀經(jīng)濟報道記者表示。

股權(quán)激勵考核目標更加多元

整體來看,當前資本市場對于股權(quán)激勵的熱情仍維持在較高水平。

隨著全面注冊制落地,股權(quán)激勵市場的發(fā)展態(tài)勢依舊強勁。今年以來,A股市場已拋出了301份股權(quán)激勵計劃,其中196份已經(jīng)成功實施,50份通過了股東大會。

從激勵標的物來看,“第二類限制性股票”最受歡迎,合計有148份方案將其列為激勵標的物,占比49.17%;第一類限制性股票和期權(quán)則分別為96份和56份,還有一份為股票增值權(quán)。

據(jù)了解,第二類限制性股票,綜合了股票期權(quán)和第一類限制性股票的優(yōu)勢,即兼具出資時點晚授予價格低的特點。定價方面,參照第一類限制性股票,為交易均價的50%或更低,這是股票期權(quán)不具備的優(yōu)勢;出資時點方面,與股票期權(quán)一致,授予時無需出資,在滿足歸屬條件行權(quán)時再出資,較第一類限制性股票而言,減少了激勵對象的出資壓力。

“從約束綁定性來看,限制性股票提供了比期權(quán)更強的員工約束性,提高了員工忠誠度;同時,第二類限制性股票在授予時無需提前出資,這也照顧到多數(shù)核心技術(shù)人員的財富狀況?!蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝受訪指出。

從行業(yè)分布來看,已披露股權(quán)激勵方案的公司行業(yè)分布明顯,多為高新技術(shù)企業(yè),其中61份來自計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè),42份來自軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),37份來自電氣機械和器材制造業(yè),35份來自專用設(shè)備制造業(yè),15份來自醫(yī)藥制造業(yè)。

從考核方式上來看,大部分公司分為2個層面:公司層面和個人層面,即公司將根據(jù)激勵對象的綜合績效考評結(jié)果,確定激勵對象個人是否達到歸屬條件,鼓勵員工共同推動公司估值的增長;另外還有少部分公司加入激勵對象所在經(jīng)營單位層面維度,配合公司層面和個人層面,設(shè)置三級績效考核體系,從而對激勵對象的工作績效做出更準確、更全面的綜合評價。

近年來,股權(quán)激勵的考核目標更加多元,部分“雙創(chuàng)”公司的股權(quán)激勵更是創(chuàng)新性地將根據(jù)自身特點創(chuàng)新加入研發(fā)指標,如天臣醫(yī)療(688013.SH)將新增專利數(shù)量列入考核目標,要求2023年至2025年每個年度,公司“全球新增專利申請數(shù)量不少于50件、核心技術(shù)的發(fā)明專利新增獲授權(quán)數(shù)量不少于15件且全球新增獲批產(chǎn)品注冊證數(shù)量不低于1個”。

樂鑫科技(688018.SH)也設(shè)置了“研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化指標”,如其2023年的研發(fā)項目產(chǎn)業(yè)化指標目標值為“AI語音類方案研發(fā)產(chǎn)業(yè)化,相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)累計銷售額不低于1000萬元”。

交易所加大股權(quán)激勵合規(guī)性監(jiān)管

值得一提的是,盡管股權(quán)激勵逐漸火爆,部分不合理的股權(quán)激勵方案卻頻繁被市場質(zhì)疑或存在利益輸送。2023年來,這一爭議態(tài)勢有增無減,隨著員工持股使用量的不斷提升,監(jiān)管層也逐漸加大了股權(quán)激勵規(guī)范化的監(jiān)督管理力度。

5月23日晚,“紅棗第一股”好想你(002582.SZ)近日推出的新一期股權(quán)激勵計劃,就引發(fā)了深交所重點關(guān)注,其方案擬向包括董事、高級管理人員、公司(含控股子公司)中層管理人員和核心骨干人員等177人授予限制性股票總計不超過1002.83萬份,約占股本總額的2.26%。

以當天公司收盤價計算,此次激勵涉及的股票市值高達八千萬。

然而,這份激勵計劃的考評機制卻被質(zhì)疑過低,考核年度為2023年-2024年兩個會計年度,公司層面2023年業(yè)績考核目標為:2023年凈利潤為正數(shù)或2023年營業(yè)收入扣除后金額較2022年增長15%;2024年業(yè)績考核目標為:2024年凈利潤不低于人民幣3000萬元或2024年營業(yè)收入扣除后金額較2022年增長30%。

值得一提的是,2020年-2022年,好想你分別實現(xiàn)營收30.01億元、12.81億元和14.00億元,實現(xiàn)歸母凈利潤分別為21.55億元、6163.41萬元和-1.9億元,雖然連續(xù)三年下滑,但2023年第一季度公司業(yè)績明顯好轉(zhuǎn),實現(xiàn)營業(yè)總收入4.15億元,同比增長11.38%;歸母凈利潤1227.07萬元,同比增長43.22%,遠超考核目標要求的增幅。

隨后,深交所火速發(fā)函表示,凈利潤考核目標遠低于公司2020年、2021年凈利潤的原因及合理性,該設(shè)置是否符合《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》第十一條的有關(guān)規(guī)定,能否發(fā)揮激勵作用,是否涉嫌利益輸送及損害中小股東合法權(quán)益。

而更早些時候,遠翔新材(301300.SZ)因“家族式”股權(quán)激勵也收到了交易所的關(guān)注函。5月11日,遠翔新材披露《2023年限制性股票激勵計劃(草案)》,擬向公司董事、監(jiān)事、高級管理人員及核心管理骨干等37人授予第二類限制性股票合計130萬股。

其中,受激勵的6名高管中,董事長王承輝直接持有公司3029.83萬股,占公司總股本的47.23%,是公司實際控制人,在本次股權(quán)激勵計劃中的獲授占比為10.38%;副董事長、副總經(jīng)理王芳可與王承輝系父子關(guān)系,在本次股權(quán)激勵計劃中的獲授占比為8.46%;公司董事、總經(jīng)理王承日與王承輝系兄弟關(guān)系,在本次股權(quán)激勵計劃中的獲授占比為8.46%。三人獲授占比合計為股權(quán)激勵計劃總額的27.3%,是本次股權(quán)激勵的最大受益者。

5月15日,深交所向遠翔新材下發(fā)關(guān)注函,就股票激勵計劃要求公司說明凈利潤考核指標的合理性,以及激勵對象包括實控人王承輝、王承輝之子王芳可,是否涉嫌利益輸送及損害中小股東利益。

此外,股權(quán)激勵的業(yè)績考核目標也受到質(zhì)疑。在業(yè)績考核方面,遠翔新材設(shè)置了A、B兩個檔次的業(yè)績指標,B檔業(yè)績目標是A檔的80%。若在計劃期內(nèi)完成了A目標,則股權(quán)激勵公司層面對應(yīng)歸屬比例為100%;若未完成A目標而完成了B目標,則股權(quán)激勵公司層面對應(yīng)歸屬比例為80%;若未完成B目標,則所有激勵對象對應(yīng)考核當年計劃歸屬的限制性股票均不得歸屬或遞延至下期歸屬,并作廢失效。

而業(yè)績考核目標B的要求是2023年-2025年產(chǎn)品銷量增長率分別不低于16%、32%、64%或凈利潤分別不低于4800萬元、6400萬元、8000萬元,但其2022年度的凈利潤為5326.23萬元,2021年為7687.01萬元,2023年度股權(quán)解鎖的凈利潤考核額度相比前兩年的凈利潤水平明顯滑坡。

“股權(quán)激勵作為公司治理的工具,如果沒有合規(guī)的執(zhí)行,不僅無法達到預(yù)期的效果,甚至還會給公司帶來風(fēng)險。這幾年監(jiān)管機構(gòu)對于股權(quán)激勵的監(jiān)管力度也明顯提高了。”前述律師事務(wù)所合伙人指出。

根據(jù)記者不完全統(tǒng)計,2022年交易所發(fā)布的77份監(jiān)管關(guān)注函中,高達39份與員工持股計劃有關(guān)。其中主要問詢的事項包括持股計劃設(shè)計的合規(guī)性;受讓價格/業(yè)績考核的合理性以及采用員工持股計劃是否是為規(guī)避《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》等敏感要素。

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